很多人猜測，會不會根本中美貿易如常，甚至更勝以前。只不過是為求「政治正確」以及迴避關稅，兩國減少「直接貿易」，改為經第三方轉口。換句話講，就是中國產品，出口到第三國家「過冷河」，然後再出口至美國。美國買的，依然是中國貨。以上說法只是猜測，但若細心研究各國的進出口數據，似乎種種證據也支持以上說法。

撰文：李聲揚

筆者早前在《信報》發表了文章，題為《制裁？俄羅斯話未驚過！》。俄烏戰爭爆發初期，西方就已經祭出各樣金融和貿易制裁禁運，希望能打擊俄羅斯經濟，令俄羅斯快快屈服。制裁起初頗見成效，但俄羅斯經濟韌力驚人。俄羅斯經濟不單沒有崩潰，規模更比開戰前大，去年和今年的經濟增長，應該會比G7所有國家都快。

中國當然也在看。筆者不愛危言聳聽，本文不討論台海短期開戰的可能性。不過，西方國家對中國的貿易戰和經濟戰，卻是已經開打。適逢今年是美國大選年，看來特朗普回朝的機會頗高。特朗普在2018年率先大加關稅，向中國發動貿易戰，然後拜登政府亦保持大部分關稅。既然關稅仍在，特朗普只好像玩撲克一樣，再將注碼叫高。特朗普聲言，若他回朝，將會把對中國貨品的關稅，由現在的25%，大幅調升至60%（不過讀者可以思考一下：為何當年他不去做？）

特朗普對中國發起貿易戰，轉眼已經6年。中國的出口有沒有受重創？好像沒有。中國對美國的出口，表面好像下跌很多，但真的代表中美貿易脫鈎嗎？種種證據顯示，中美之間的經濟連結，不但沒有越走越遠，而是更加緊密！

筆者相信，即使特朗普上台，中美經濟依然是你中有我，我中有你，難以脫鈎。對美國而言，要離棄中國，代價太大。簡單來說，中美經貿關係，只是變得更加間接，更加隱蔽，但卻很可能比以前更密切。很多中美經貿來往，只是經過了第三方國家「過冷河」。

貿易必然互惠互利

雖然美國政客常常聲稱貿易夥伴損害自身利益，搶走美國人飯碗。但經濟學101告訴大家，貿易乃是自發行為。何來有人可以強迫美國跟誰做生意？兩國貿易，必然是互惠互利。正因如此，全球經濟「一哥」「二哥」，當中涉及太多利益，實在難以脫離彼此。

除了貿易戰外，近年西方國家不直接說「脫鈎」，但也在說供應鏈「去風險化」，希望減低依賴中國。這些舉動，部分可能是配合美國，但也有部分是為了自保，未必完全是「敵對行為」。

即使是「中立」的國家，夾在中美之間，也要衡量中美關係再惡化的風險。而中國近年部分政策對外地企業（甚至本地企業也是）不太友善，也是事實。其他國家的確有理由擔心若中美衝突升級，現在集中在中國的供應鏈是否「安全」。於是部分企業撤出中國。即使沒有撤出的，也可能選擇在其他國家開設新廠房。而從數字來看，美國和其盟友，好像減少了由中國的進口，改為由其他較「友善」的國家進口。

例如早前有單相當「吸睛」的新聞，提到去年美國進口最大來源地是墨西哥，取代了中國，是近20年來首次。政客大肆宣傳去風險化成功。可是，這是事實嗎？到底墨西哥出口到美國的，是什麼東西？為何墨西哥忽然可以有大量出口？

我們看看美國媒體經常引用的數字：中國貨現在佔美國進口總值約14%，較貿易戰前的21%明顯大跌。這不是脫鈎，是什麼？

首先留意，中美兩國分別報告的「中美貿易」數字，並不吻合。按照美國的數字，近4年間，美國由中國進口的金額已經下跌，中國佔美國進口的百分比更是大跌。但根據中國的數字，中國同期對美國出口，金額仍有增長。

坊間當然會認為中國數據「造假」，刻意粉飾太平，誇大對美國出口的數字。可是，在貿易戰之前，情況卻相反：中國滙報出口美國的數字，明顯低於美國滙報的數字。

為何有如此差別？答案……

——節錄自4月號《香港陷負財富漩渦》